（讯报综合讯）近期美国公债历经一连串疲弱的标售，引发投资者担忧市场将难以吸收接下来涌入的大批政府公债。分析师认为，美国消费者物价指数（CPI）报告改变投资者对联储局政策走向的预期，若通胀依旧顽强，将使许多人对公债市场持观望态度。
5月再标售3860亿美元公债
美国先前标售规模390亿美元10年期公债，但需求呈现疲弱。值此时刻，美国政府5月须再标售约3860亿美元的公债。部分人士忧虑，美债供给过剩，将撼动债市，推升政府的借贷成本，并伤害经济。
上周公布的3月通胀数据高于预期，使过去一周公债市场卖压沉重。美国3年期和30年期公债标售结果也反映投资者兴趣缺缺。
美国公债的发行量破表，今年前三个月出售了7.2兆美元的公债，为历来单季新高。今后举债额预料有增无减，未来10年的公债发债额，估计将从28兆美元增至48兆美元，远高于10年前的13兆美元。
愈来愈多人认为通胀尚未完全受控，联储局可能会让利率维持高点更长时间。借贷利率指标的10年期公债回酬率上周收在4.5％左右，创去年10月以来最高。
美政府透过向投资者与经销商定期标售公债，借此取得运作所需的基金，美公债向来被视为全球最安全的投资之一。自疫情爆发以来，公债发行就呈现爆炸性增长，2024年首季美国共计发债7.2兆美元，创史上最高，刷新2020年第二季的纪录，后者当时是因应疫情振兴措施而筹资。
去年美国公债发行规模达23兆美元的新高，在计入债券到期后，总计筹措2.4兆美元现金。
眼见联储局打算放慢缩表速度，换言之市场只须吸收比重较少的公债，加上美国公债仍是全球最安全的资金存放标的，所以预料需求仍不至于太过恶化。不过大批涌入的新发行公债依旧令人担忧，尤其是通胀难缠之际。
与此同时，还有公债再融资的问题，阿波罗全球管理公司的首席经济学家史洛克表示，光是今年到期的美债，就达破纪录的8.9兆美元，占美国未偿付公债的约三分之一。而美国报税季即将到来，众人抽资支付税款，将导致流动性减少。
然而，美债仍有支撑，欧元区和日本都有经常账盈余，美债是这些国家存放现金，并取得逾4%回酬率的安全之所。（INT）
